La multinationale japonaise Nikon, soutenue par les actionnaires de SLM Solutions, a intensifié son intérêt pour l’industrie de l’impression 3D avec une offre publique d’achat sur une importante entreprise de fabrication additive métallique.
Une offre entièrement en numéraire sur SLM à 20 EUR par action représente une prime de 84 % sur le cours moyen sur 3 mois de 10,89 EUR. Le projet d’acquisition de SLM Solutions par Nikon valorise la société à 622 millions d’euros, 622 millions de dollars, selon la société.
Lorsque les discussions sur le rachat de SLM Solutions ont fait la une des journaux pour la dernière fois, GE Additive valorisait SLM à 38 euros par action ou 900 millions d’euros, 745 millions de dollars au taux de change de l’époque.
Le chiffre de l’offre rappelle celui de début 2016 lorsque SLM Solutions s’échangeait autour de 20 euros ; la spéculation au cours de l’année ferait grimper le cours de l’action de l’entreprise à plus du double.
Toshikazu Umatate, PDG de Nikon, a déclaré : « En acquérant SLM Solutions, Nikon franchit une étape importante vers notre Vision 2030. Nous nous concentrons sur la fabrication numérique comme moteur de croissance et créerons de la valeur grâce au marché prometteur de la fabrication additive métallique pour notre parties prenantes. »
Selon SLM Solutions, Nikon a désormais « des engagements contraignants de la part des principaux actionnaires de SLM, Elliott Advisors UK Limited (Cornwall), ENA Investment Capital et le fondateur de SLM, Hans J. Ihde, pour soutenir la transaction par le biais d’engagements d’appel d’offres irrévocables comprenant des actions et toutes les obligations convertibles SLM. titres à détenir.
La réalisation de la transaction n’est pas garantie. L’autorisation de contrôle des investissements étrangers et d’autres conditions habituelles doivent être naviguées. Toutefois, le conseil s’attend à ce que ces conditions soient remplies et que l’offre publique d’achat soit faite fin septembre ou début octobre.
Dans le cadre de l’accord, Nikon souscrira à une augmentation de capital de 10 % de SLM Solutions. Ces fonds devraient être de l’ordre de 45,4 millions d’euros.
Elliot Advisors joue le long jeu (mal)
En 2016, GE a renoncé à son projet d’achat de SLM Solutions lorsque l’investisseur activiste Elliott Advisors a acquis une participation de 20 % dans la société allemande d’impression 3D métallique. L’offre de GE valorisait SLM Solutions à 38 euros par action, soit un prix total de 745 millions de dollars. Il est généralement entendu que GE a cherché à acquérir SLM Solutions car les premières buses de carburant LEAP imprimées en 3D ont été construites sur des systèmes SLM par Morris Technologies.
En 2012, Morris Technologies a été racheté par GE Additive et le fondateur Greg Morris a déménagé avec son entreprise. L’aérospatiale a de longs cycles de développement et des protocoles de certification rigoureux, ce n’est donc qu’en 2015 que la Federal Aviation Administration a certifié un boîtier imprimé en 3D pour un capteur qui volerait sur les jets commerciaux de GE. Avec la certification FAA du moteur à réaction LEAP-1C et ses injecteurs de carburant imprimés en 3D dans le pipeline, GE a fait un pas vers SLM Solutions. La certification du moteur à réaction LEAP imprimé en 3D a été couronnée de succès, mais pas l’offre de GE pour SLM Solutions. Le plan a été contrecarré par la tentative d’Elliot Advisors d’extraire de l’argent supplémentaire.
GE a décidé d’acheter Concept Laser à la place, comme prévu par 3D Printing Industry à l’époque.
Elliot Advisors fournirait ensuite à SLM Solutions 13 millions d’euros de capital en 2019.
Leadership SLM sur le rachat de Nikon
Avec le PDG Sam O’Leary à la barre depuis janvier 2021, la fortune de SLM Solutions a été soutenue par les commandes de machines de Rolls Royce et BOSCH. Divergent Technologies, société sœur du développeur d’hypercars imprimés en 3D Czinger Motors, est également un client de premier plan avec 16 systèmes SLM, et plus encore en commande. L’un de ces clients pourrait-il lancer une contre-offre sur SLM ? Cela reste à voir.
Le PDG O’Leary a déclaré : « Nikon a plus d’un siècle d’expérience dans le développement de technologies optoélectroniques de pointe et d’équipements de précision. Je suis ravi que SLM s’associe à Nikon pour étendre encore notre position de leader technologique. Nous pensons que cette transaction et ce partenariat sont très bénéfiques pour toutes nos parties prenantes – actionnaires, employés et clients. »
Selon Umatate de Nikon, « l’impression 3D va révolutionner la production de masse en permettant à nos clients de fabriquer des pièces très complexes, de réduire le temps de cycle, les émissions de carbone, les coûts énergétiques et les déchets. Nikon et SLM Solutions partagent la vision que notre innovation axée sur la technologie transformera l’avenir de la fabrication. Cette acquisition sera essentielle à la croissance de notre activité de fabrication numérique. »
SLM a déclaré que Nikon « n’initiera pas la conclusion d’un accord de domination avant au moins trois ans ». L’équipe de direction actuelle de SLM Solutions restera en place.
Nabeel Bhanji, d’Elliott Advisors, a déclaré : « Elliott est ravi d’avoir joué un rôle clé dans le parcours de SLM au cours des six dernières années, aidant la société à rester à la pointe de l’innovation et du développement de produits dans la fabrication additive. Nous sommes convaincus que Nikon, grâce à son excellence en matière de fabrication et à sa profonde expérience en matière de technologie, favorisera l’innovation et la distribution des produits leaders du marché de SLM.
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L’image présentée montre l’imprimante 3D SLM 800 de SLM Solutions. Photo via SLM Solutions.
Olive Angelini a couvert l’informatique, la CAO et le BIM pour les magazines Building Design + Construction, Structural Engineer et CE News. Il a remporté six prix de l’American Society of Business Publications Editors et a fait partie de l’équipe de reportage du prix Jesse H. Neal 2012 pour la meilleure série d’histoires liées à un sujet.